我國房地產市場經過十多年的上漲，已存在強烈的調整需求。特別是2009年以來的新一輪房價上漲，使得房地產市場已遠遠偏離了宏觀經濟基本面，形成了較大的房地產泡沫，存在很大風險隱患。由于社會資金加快向房地產市場聚集，實體經濟“失血”較為嚴重，技術投入不足和設備無法及時更新改造，制造業陷入瓶頸，絕大多數經營實體的利潤所得遠遠趕不上房產投資。
從根本上說，房地產業是資金密集型行業，我國房地產市場這些年來的需求更多是貨幣牽引的結果。貨幣供應和信貸快速增長，是支撐房地產非理性發展的重要基礎。據央行統計，2013年我國房地產貸款增速超過各項貸款增速5個百分點，近三成新增貸款投入房地產領域。房地產信托規模也快速增長，三季度新增1675億元，創出2010年以來的歷史最高水平。此外，房地產業也是影子銀行的重點融資領域。鑒于制造業利潤增長明顯放緩，金融業也更傾向于為房地產業提供融資服務。社會資金涌入，把房價進一步推高。為了維持房價上漲，又必須用更高的價格買地，推高樓面價，從而吸引更多社會資金進入。從這一點看，當前部分房地產開發企業高價拿地，與“龐氏融資”并沒有實質性差異。
過去十年我國房地產市場運行過程中唯一出現的一個調整時間窗口是2008年四季度。為應對國際金融危機出臺的大規模刺激性財政金融政策，有力阻止了房地產市場的下探勢頭，但同時也刺激了房地產市場五年多來的非理性發展。需要注意的是，過去五年我國宏觀經濟增長更多是政策刺激的結果，社會經濟結構和增長動力未發生顯著變化，決定了國際金融危機前后我國房地產市場基本面總體沒有發生較大變化。特別是經過過去一年半需求的集中釋放，在普通人群購買力嚴重被透支的情況下，我國房地產市場需求增長動力已明顯下降。
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